option.ru / Справочная информация / Словарь / SmartMoney. К золотой середине

Ограничение рисков

Хеджирование позволяет обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на рынке акций, товаров, валют, процентных ставок и т.д. Инструменты срочного рынка предоставляют возможность застраховаться как от падения, так и от повышения цен на спот-рынке.

Прибыль практически без риска

Арбитражные операции позволяют извлекать прибыль с очень незначительным уровнем риска, исходя из разницы цен на срочном и спот-рынке. Арбитражеров интересует общий финансовый результат по позициям открытым на обоих этих рынках.

SmartMoney
№41 (82) 29 октября 2007
Антон Маняшин

Количество участников, демонстрирующих положительные результаты, ненамного превышает число работающих «в минус».

На 25 октября участники-лидеры конкурса «Лучший частный инвестор-2007» еще заметнее смогли увеличить свои доходы. Пока не особо везет киборгам — их количество в Top-20 сократилось. Лидер-миллионер — только на 53-й строчке.

Прошедшие две недели внесли свои коррективы в рейтинг наиболее успешных игроков, борющихся за звание «Лучший частный инвестор-2007». И если лидер турнирной таблицы Nachprod сохранил первенство, более чем удвоив доход (679,11% к 25 октября), то среди остальных участников развернулась настоящая борьба за право попасть и сохранить места в двадцатке лидеров. Среди игроков, показавших с 11 октября прирост более 100%, оказались Nachprod (прирост составил 374,02%), Kostimus (184,64%), Kaa (169,85%), Orri (137,04%), Rusel (132,48%) и Redlabel (101,31%).

«Хочешь победить — ни на секунду не отвлекайся от монитора», — уверен Алексей Колосов, зарегистрировавшийся под ником Kaa. Уже по итогам третьего дня с момента регистрации (26 сентября) он попал в двадцатку лучших и в дальнейшем только наращивал свои позиции в таблице, оказавшись через месяц на втором месте с доходом 343,28%. 32-летний челябинец, химик по образованию, играет на бирже с 1999 г. Начинал торговать срочными контрактами еще на Екатеринбургской фондовой бирже, когда же появилась FORTS, перешел на Москву. Сейчас фондовый рынок — его основной заработок. В итоге все семь лет ходит в дилинговый зал как на работу. «Порой выходишь после торгов на улицу и не можешь вспомнить, какой сегодня день», — с улыбкой комментирует свою занятость игрок. Сделки совершает часто. Перечень инструментов широк, постоянных фаворитов нет. Из недавних удачных ходов Колосов припоминает контракты на золото, акции «Транснефти» и «Сургутнефтегаза». Чтобы не упустить привлекательное контанго, участник не отвлекается даже на изучение портфелей конкурентов.
Пока рано делать какие-либо — даже предварительные — прогнозы. Ведь играть участники будут вплоть до 10 декабря, а регистрация новых продлится до 1 декабря. Общая статистика показывает, что чуть больше половины игроков работают с положительным результатом. Из таковых у значительной части (24% от общего количества участвующих) доход составил от 10 до 40%. Показавших аналогичный уровень, но только со знаком минус — большинство среди проигравших.

Около 80% сделок совершается с фьючерсом на индекс РТС, следом за ними идут контракты на бумаги МТС (всего 13%). А вот опционы не пользуются популярностью у участников — в доле оборота контрактами с даты начала конкурса они занимают менее 1%.

Андрей Дронин
начальник управления структурных продуктов ИК «Олма»

По итогам первых пяти недель результаты большинства участников, активно торговавших опционами, нельзя назвать блестящими. В десятке лидеров только двое — Kaa и robot_Grigory — проводили сделки с опционами, но объемы были незначительны и на результат заметного влияния не оказали. Некоторые участники построили агрессивную стратегию, купив чистые опционы put на фьючерс на индекс РТС и single stock-фьючерсы, но рост рынка их не порадовал. Впрочем, до истечения срока контрактов далеко, и они еще могут принести прибыль. Главное — верно определять направление и скорость движения рынка.