 Низкие комиссионные
Операции с фьючерсами и опционами в целом гораздо дешевле аналогичных операций на рынке акций, т.к. ниже биржевой сбор и отсутствуют дополнительные косвенные издержки (депозитарные сборы, плата за плечо и т.д.).
 Заданное соотношение риск-доход
Применение комбинаций из опционов позволяет строить позиции с заданными параметрами риск-доход. Уже в момент открытия позиций известно, какой будет прибыль и максимальный риск на момент погашения опционов.
26.11.2007 За неделю. Преобладание медвежьих настроений.
Международные рынки
| США |
|
Показатель, отражающий будущую активность в секторе строительства жилых домов, коим выступает индикатор разрешений на строительство, в октябре упал на 6,6%, достигнув минимального уровня с июля 1993 г., снижение наблюдается пятый месяц подряд. Видимо, ипотечный кризис сказался на значительном падении, в связи с серьезностью его последствий возможно дальнейшее снижение активности в секторе строительства домов.
По итогам недели, закончившейся 17 ноября, число первичных заявок на получение пособия по безработице уменьшилось на 11 тыс. и составило 330 тыс. Видимо ситуация немного улучшилась на рынке труда, о чем свидетельствует совпадение полученных результатов и прогнозов аналитиков.
Американские индексы немного снизились за неделю: DJI -0,99%, NASDAQ COMP -0,84%, S&P500-0,72%.
Американский индекс волатильности VIX, рассчитываемый исходя из цен опционов на индекс S&P 500, по итогам недели немного снизился с 26,74% до 25,96%.
|
| Нефть |
| Нефтяные котировки, как говорится, медленно, но верно приближаются к отметке в 100 долл. за баррель. В среду, благодаря сдающему позиции доллару, WTI и Light Sweet обновили ценовые максимумы, теперь они составляют 99,29 и 99,26 долл. за баррель соответственно, на этом фоне инвесторы решили зафиксировать прибыль, не удержали их от такого решения и данные о снизившихся запасах нефтепродуктов в США. За неделю Light Sweet подорожала на 4,57%, Brent – на 4,63%. |
| Металлы |
| На рынке драгметаллов снижение котировок продолжилось: медь -5,02%, цинк – 8,34%, никель -6,88%. Причиной явился прогноз ФРС о замедлении развития экономики США, как известно, объем потребления металлов зависит от этого показателя. Котировки «солнечного» металла поднялись на 3,3% за неделю благодаря падению доллара по отношению к евро. Серебро подорожало на 2,39%. |
| Валюты |
| Понижение ФРС США ожидаемого роста ВВП способствовало снижению доллара во вторник. А в ночь с четверга на пятницу пара евро-доллар установила новый исторический максимум – 1,4967 $, затем наблюдалось снижение котировок, в итоге, за неделю европейская валюта по отношению к американской подросла на 1,28%. Из-за ожиданий инвесторов снижения базовой ставки Банком Англии незначительно подрос фунт (+0,59%). Иена демонстрирует положительную динамику по отношению к доллару. Ею в пятницу был достигнут двухлетний максимум в 107, 55 JPY, за неделю пара доллар-иена потеряла 1,49%. |
Российский рынок
| ФОРТС |
| Всю неделю инвесторы проявляли повышенный интерес к фьючерсам на индекс РТС. Во вторник объем торгов по данным контрактам преодолел отметку в 40 млрд. руб. и составил 43,573 млрд. руб. На новостях о продаже одним из двух основных владельцев Норильского Никеля акций компании, котировки фьючерсов на данный актив подросли на 1,75%. По большинству инструментов рынка наблюдалось снижение котировок. |
Обзор волатильности
| Индекс РТС |
.png) |
| Рис. 1 |
|
| Сбербанк |
.png) |
| Рис. 2 |
|
| Газпром |
.png) |
| Рис. 3 |
|
| Норильский никель |
.png) |
| Рис. 4 |
|
| Ожидаемая волатильность по Сбербанку и НорНикелю находится на высоких уровнях, что говорит о наличии неопределенности. Наблюдается рост данного показателя у Газпрома (30%) после двухмесячного снижения. |
Обзор доходности спот-фьючерс
| Индекс РТС |
.png) |
| Рис. 5 |
|
| Сбербанк |
.png) |
| Рис. 6 |
|
| Газпром |
.png) |
| Рис. 7 |
|
| ЛУКОЙЛ |
.png) |
| Рис. 8 |
|
| Доходность в арбитражных операциях спот-фьючерс по рассматриваемым инструментам находится в пределах 10%, иногда наблюдаются выпады выше этой отметки. Исключением является индекс РТС, демонстрировавший последние три дня доходность выше рассматриваемого уровня. |
Обзор доходности календарных спрэдов
| Индекс РТС |
.png) |
| Рис. 9 |
|
| ЛУКОЙЛ |
.png) |
| Рис. 10 |
|
| Газпром |
.png) |
| Рис. 11 |
|
| Норильский никель |
 |
| Рис. 12 |
|
| Доходность по календарному арбитражу по рассматриваемым инструментам находится на высоких уровнях. По ЛУКОЙЛу наблюдается постоянство на уровне 30%, по Газпрому – на уровне 25%. |
Обзор в формате PDF: Скачать
|
option.ru /
За неделю. Преобладание медвежьих настроений.
