Операции с фьючерсами и опционами в целом гораздо дешевле аналогичных операций на рынке акций, т.к. ниже биржевой сбор и отсутствуют дополнительные косвенные издержки (депозитарные сборы, плата за плечо и т.д.).
Заданное соотношение риск-доход
Применение комбинаций из опционов позволяет строить позиции с заданными параметрами риск-доход. Уже в момент открытия позиций известно, какой будет прибыль и максимальный риск на момент погашения опционов.
26.05.2008
За неделю. Индекс РТС консолидируется.
Международные рынки
США
В США минувшая неделя ознаменовалась началом новой волны снижения. В первую очередь это связано с аномально высокими нефтяными котировками. Страдают авиаперевозчики, автопром, ритейлеры, чьи затраты растут, а акции продают. Не все прозрачно и в банковском секторе. Здесь инвесторы обеспокоены состоянием дел в одном из крупнейших инвестиционных банков Lehman Brothers, чьи акции потеряли в цене за неделю более 15%. Наконец, цены на вторичное жилье продолжают снижаться и покупатели ждут новых минимумов. Стоит также отметить, что, по всей видимости, ФРС не намерена в ближайшее время снижать учетную ставку. В результате, на ведущих фондовых площадках США преобладают негативные настроения и не исключен новый виток развития кризиса.
В итоге за неделю: DJI-3.76%, NASDAQCOMP-3.32%, S&P500 -3.40%. Индекс волатильности VIX, в абсолютном выражении вырос на 2.54% до уровня 19.55%, что также отражает неопределенность и обеспокоенность инвесторов.
Нефть
Нефтяные котировки вновь обновляют исторические максимумы, достигнув отметки $135 за баррель. Спекулятивный спрос подогревают сообщения о сбоях с поставками, а также, бездействие ОПЕК.
В итоге за неделю: нефть марки Light crude +4.25%, Brentcrude +4.27%.
Металлы
На рынке металлов наблюдалась смешанная динамика котировок. Промышленные металлы падали в цене на фоне снижения спроса и общих негативных тенденций, в то время как драгоценные росли, реагируя на ослабление доллара США. За неделю: Медь -2.97%, Алюминий -0.96%, Цинк -9.1%. Драгметаллы: золото +2.43%, серебро +7.34%.
Валюты
На международном валютном рынке минувшая неделя прошла под знаком ослабления доллара к основным мировым валютам на фоне негативной статистики из США. Основная валютная пара EUR/USD за неделю прибавила 1.82% до отметки 1.5761. Японская йена укрепилась до уровня 103.37 йен за доллар. За британский фунт на закрытии недели давали 1.9797 доллара.
Российский рынок
ФОРТС
На отечественном срочном рынке тема снижения налогового бремени нефтяным компаниям полностью отыграна и динамика торгов носила характер консолидации. Развиться коррекции не давал рост цен на нефть, с другой стороны, силы быков иссякли, и бумаги нефтянки локально перекуплены. За неделю: фьючерсы Газпрома остались на тех же уровнях, Лукойла -4.48%. Банковский сектор также немного корректировался: фьючерсы Сбербанка остались на тех же уровнях, Лукойла -1.48%. Сменился тренд и во фьючерсах РАО ЕЭС, где наблюдается фиксация прибыли после продолжительного ралли.
Фьючерсы на индекс РТС по итогам недели подешевели на 1.34%.
Согласно представленным графикам наблюдается рост подразумеваемой волатильности. Однако стандартные стратегии покупки волатильности, такие как, покупка стрэддлов или стрэнглов выглядят весьма рискованными ввиду близости даты экспирации. На наш взгляд, оптимально ориентироваться на опционную стратегию «покрытый колл» по индексу РТС и золоту.
option.ru /
За неделю. Индекс РТС консолидируется.
