Операции с фьючерсами и опционами в целом гораздо дешевле аналогичных операций на рынке акций, т.к. ниже биржевой сбор и отсутствуют дополнительные косвенные издержки (депозитарные сборы, плата за плечо и т.д.).
Заданное соотношение риск-доход
Применение комбинаций из опционов позволяет строить позиции с заданными параметрами риск-доход. Уже в момент открытия позиций известно, какой будет прибыль и максимальный риск на момент погашения опционов.
23.06.2008
За неделю. Затишье сменится трендом.
Международные рынки
США
В США минувшая неделя ознаменовалась усилением нисходящего тренда. В очередной раз, негативные новости аккумулировались в финансовом секторе. Все больше аналитиков сходятся во мнении, что крупнейшим банкам предстоят новые списания. Есть проблемы и у страховых компаний, где в связи с ипотечным кризисом эксперты ожидают рост убытков. На другие сектора экономики отрицательно влияют аномально высокие цены на нефть. Не стоит сбрасывать со счетов и технические факторы, явно сигнализирующие «медвежесть» рынка.
В итоге за неделю: DJI-3.67%, NASDAQCOMP-2%, S&P500 -3.08%. Индекс волатильности VIX, в абсолютном выражении вырос на 1.92% до уровня 22.87%, что также отражает неопределенность и обеспокоенность инвесторов.
Нефть
Нефтяные котировки продолжают оставаться вблизи исторических максимумов, несмотря на решение Саудовской Аравии повысить уровень добычи. Слишком высокие цены на нефть стимулируют развитие альтернативных источников энергии, что невыгодно крупнейшим экспортерам. Спекулянты упорно покупают нефть, реагируя на сообщения об атаках боевиков в Нигерии, а также усилении напряженности между Израилем и Ираном.
В итоге за неделю: нефть марки Light crude-0.2%, Brentcrude-0.5%.
Металлы
На рынке промышленных металлов ростом отметились медь и алюминий, остальные металлы инвесторы пока не жалуют. Драгоценные металлы растут на фоне ослабления доллара США и высоким ценам на нефть. За неделю: Медь +6.2%, Алюминий +6.33%, Цинк +3.2%. Драгметаллы: золото +3.7%, серебро +5.2%.
Валюты
На международном валютном рынке минувшая неделя прошла под знаком ослабления доллара к основным мировым валютам на фоне негативной статистики из США. Основная валютная пара EUR/USD за неделю прибавила 0.68% до отметки 1.5606. Японская йена укрепилась до уровня 107.33 йен за доллар. За британский фунт на закрытии недели давали 1.9760 доллара.
Российский рынок
ФОРТС
Отечественный срочный рынок практически не реагировал на внешний негатив, большую часть недели колеблясь в узком коридоре, и даже потихоньку подрастал. Поддержку рынку оказало решение Д. Медведева дать возможность размещать средства стабфонда в российские активы. Высокие цены на нефть не давали поводов к продажам в нефтегазовом секторе. Банки по-прежнему самый проблемный сектор, влияние негатива из-за океана достаточно велико. Сектор телекоммуникаций также корректировался, особых идей для покупок здесь пока не видно.
Фьючерсы на индекс РТС по итогам недели выросли на 1.41%.
Приведенные графики отражают продолжение снижения подразумеваемой волатильности. Рынок затих, но может выстрелить в любой момент, и в какую сторону – неясно. Поэтому, на наш взгляд, по индексу РТС стоит ориентироваться на покупку волатильности, так как стагнация неизбежно сменится трендом. По золоту в среднесрочной перспективе рекомендуем ориентироваться на длинные позиции. В связи с этим, стоит подумать об обратно пропорциональном колл спрэде.
option.ru /
За неделю. Затишье сменится трендом.
