Российский рынок продолжает восстанавливаться, основное...

Торги в США завершились на прошлой неделе весьма позитивно, основные индексы подросли за счет хороших корпоративных новостей. Так же в пятницу вышла неплохая статистика, индекс доверия потребителей оказался выше прогнозируемых значений.

На сырьевом рынке цена нефти сорта Crude Light значительно выросла, поднявшись за неделю выше 64$ за баррель. Нефть сорта Brent поднялась до своего 8-ми месячного максимума. Нефть сорта Urals остановилась в районе 66$ за баррель. Основным фактором роста послужили заявления представителя Ирана о том, что добыча нефти в этом году снизится.

Драгоценные металлы снижались всю неделю, серебро опустилось ниже 13$ за унцию, а золото колеблется в районе 660 $ за унцию, платина за неделю потеряла 1.2%. На LME наблюдались активные продажи, медь на неделе опустилась ниже 7220$ за тонну при этом, утащив с собой остальные металлы, к закрытию недели котировки меди немного оправились.

Российский рынок продолжает восстанавливаться, основное внимание приковано к энергетическому сектору, так же большой интерес со стороны инвесторов вызывает банковский сектор (IPO ВТБ, Split Сбербанка). Индекс РТС за прошедшую неделю поднялся выше 1860 пунктов, на фоне достаточно удачного IPO ВТБ и коррелируя с подросшей нефтью.

Рис. 1

Ожидаемая волатильность (IV) двигалась в боковике, на уровне 27%, что близко к годовому минимуму. Историческая волатильность (HV) так же колеблется примерно на этом же уровне.

Рис. 2

На Рис. 2 видно, что IV находится на уровне 30%, а HV опустилась немного ниже, до 28%, следовательно, появилась совсем небольшая разница в 2%, возможно эта разница увеличится, и тогда можно будет присмотреться открытию позиций по волатильности в данном инструменте.

Рис. 3

Когда IV опционов на акции уходит намного выше или ниже HV, HV действует подобно резинке, тянущей IV обратно к себе. Как мы видим из Рис. 3, HV находится на уровне 41%, в то время как IV колеблется на уровне 37%, разница составляет 4% и она существенно уменьшилась по сравнению с предыдущей неделей.

Рис. 4

На минимальном уровне с начала года находится IV Лукойла, что является подходящим моментом для создания стратегий покупки волатильности.

Рис. 5

В контракте на индекс РТС бэквордация наконец-то сменилась контанго.

Рис. 6

Доходность спот-фьючерс в контрактах на ГАЗПРОМ резко возросла до 11-12% годовых (Рис. 6)

Рис. 7

Рис. 8

На Рис.8 видно, что доходность спот-фьючерс последнюю неделю возросла до 8-10% годовых.

ИФК «Опцион»,