 Низкие комиссионные
Операции с фьючерсами и опционами в целом гораздо дешевле аналогичных операций на рынке акций, т.к. ниже биржевой сбор и отсутствуют дополнительные косвенные издержки (депозитарные сборы, плата за плечо и т.д.).
 Заданное соотношение риск-доход
Применение комбинаций из опционов позволяет строить позиции с заданными параметрами риск-доход. Уже в момент открытия позиций известно, какой будет прибыль и максимальный риск на момент погашения опционов.
10.03.2009 комментарий за 2-6 марта
Международные рынки
| США |
|
Прошедшая неделя оказалась одной из самых провальных для фондовых площадок США. «Медведи» с первого же торгового дня продемонстрировали решительность своих намерений и опустили индекс Доу ниже 7000 пунктов, впервые с 1997-го года. А ведь в районе этой отметки находились многолетние поддержки, поэтому для многих трейдеров стало очевидным дальнейшее снижение рынка. Поводом к такому обвалу в понедельник стали негативный отчет страховщика AIG, а также заявление Уоррена Баффета о том, что в течение этого года и, возможно, в течение ещё длительного периода времени экономика США будет находиться в разрухе. Статистика в понедельник оказалась лучше ожиданий: в январе выросли доходы и расходы населения, что оказало некую локальную поддержку индексам в понедельник. Во вторник снижение замедлилось, некий оптимизм инвесторам придали новости о скором запуске программы, предназначенной для поддержки рынков потребительского и делового кредитования Term Asset-Backed-Securities Loan Facility (TALF) объемом $1 трлн. Бен Бернанке также заявил, что правительство расширит программу помощи банковскому сектору страны. В среду состоялся хороший отскок вверх на ожиданиях, что Китай может предпринять дополнительные меры для стимулирования своей экономики. В четверг игроки в основном ориентировались на статистику с рынка труда, которая оказалось противоречивой: с одной стороны, заявки на пособие по безработице упали на предшествующей неделе на 31 тыс.(ожидалось сокращение на 17 тыс.), стоимость рабочей силы в США в четвертом квартале выросла на 5,7%(ожидался рост на 3,8%), а с другой - производительность труда в четвертом квартале 2008 года упала на 0,4%(ожидался рост на 1%). Заказы промпредприятий США в январе снизились на 1,9% при прогнозах сокращения на 3,5%. Всё это вылилось в мощные продажи акций, которые продолжились в пятницу.
Таким образом, по итогам прошедшей «черной» недели: DJI -6,17%, NASDAQ COMP -6,52%, S&P500 -7,04%. Индекс волатильности VIX за прошедшую неделю практически не изменился и закрылся на уровне 49,9%.
|
| Нефть |
|
На рынке нефти всё более-менее спокойно за минувшую семидневку в рамках бокового тренда. Котировки «черного золота» в основном повторяли динамику торгов акций. В начале недели снизились на негативной статистике по американскому ВВП, во вторник подросли после заявления китайских властей о господдержке внутреннего спроса. В среду вышло известие о неожиданном сокращении запасов нефти в США, что тоже оказало поддержку ценам. Сказывается близость заседания ОПЕК в середине марта, где снова ожидается сокращение квот на добычу.
В результате недельные итоги получились скромными: Light Sweet +3,36%, Brent -2,73%, нефть продолжает торговаться в боковике 40-50 долл.
|
| Металлы |
|
Котировки некоторых промышленных металлов просто взлетели: свинец прибавил 16,1% за неделю, цинк подрос на 13,9%, медь потяжелела на 9%. Остальные металлы выросли незначительно: олово +2,9%, никель +1,3%, алюминий +0,2%. Такую динамику обусловили заявления китайских властей о поддержке экономики.
Драгоценные металлы закрылись около нуля по итогам этой недели: золото -0,1%, серебро + 1,68%, платина -0,4%. Такое впечатление, что акции готовятся к стремительному росту, ибо держатели золота продолжают от него избавляться. Также имеет место факт технической коррекции от уровня в 1000 долларов за унцию. В любом случае, отсутствие позитивных корпоративных сигналов и повышенная волатильность будут поддерживать котировки «желтого металла».
|
| Валюты |
|
За минувшую неделю российский рубль торговался к основным валютам в боковике и завершил торги на тех же уровнях. Курс ЦБ рубль-доллар повысился на копейку с 35,72 до 35,73, к евро российская вылюта также подешевела за неделю на ту же копейку с 45,35 до 45,36. Пока нефть стабильна и не случилось никаких форс-мажоров, ЦБ держит слово относительно потолка бивалютной корзины. Доллар за 5 дней несколько укрепился по отношению к евро с 1,2668 до 1,265.
|
Российский рынок
| ФОРТС |
|
На российском рынке первая весенняя неделя ознаменовалась большой волатильностью. Как мы и писали ранее, пока нефть выше 40 долл. за баррель, мало желающих продавать отечественные акции. Поддержку нашим бумагам также оказали крепчающий рубль и переток средств из валюты на фондовые площадки. Мартовский фьючерс на индекс РТС начал с отметки 54 000 снижением, нащупал дно в районе 50 000 и устремился вверх до 58 000, закрывшись на уровне 57 750. Недельный рост составил 6,96%. Фьючерс то находился в контанго, то заходил в бэквардацию. Трейдеры на ФОРТС пристально следили за динамикой американских индексов, однако затем их вдохновила положительная динамика на азиатских биржах, и отечественные фишки окончательно развернулись вверх, игнорируя внешний негатив. Надолго ли?
|
Обзор волатильности
Обзор доходности спот-фьючерс
|
.png)
.png)
.png)
.png)
.png)
.png)
.png)
.png)
.png)
