Домой option.ru / Справочная информация / Словарь / Работа от акций на срочном рынке
Онлайн консультант

Хижняк Алексей

Тел. +7 (495) 785-56-12
Напишите нам Поиск Карта сайта Добавить в избранное RSS FEED     RU   EN

Ограничение рисков

Ограничение рисков

Хеджирование позволяет обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на рынке акций, товаров, валют, процентных ставок и т.д. Инструменты срочного рынка предоставляют возможность застраховаться как от падения, так и от повышения цен на спот-рынке.
Прибыль практически без риска

Прибыль практически без риска

Арбитражные операции позволяют извлекать прибыль с очень незначительным уровнем риска, исходя из разницы цен на срочном и спот-рынке. Арбитражеров интересует общий финансовый результат по позициям открытым на обоих этих рынках.

14.01.2007

Работа от акций на срочном рынке

При работе на срочном рынке, для того чтобы купить какой-то фьючерс достаточно внести определенный залог (гарантийное обеспечение), как правило, гораздо меньший, чем стоимость фьючерсного контракта. Например, для фьючерса на «РАО ЕЭС» эта величина составляет на данный момент 1/6 часть от стоимости контракта. Во фьючерсе на индекс РТС соотношение еще меньше и составляет около 1/10 части от контракта. При этом залог можно внести как рублями, так и определенными акциями (на данный момент это акции «Лукойла», «ГМК Норильский никель», «РАО ЕЭС», «Ростелекома», «Сбербанка», «Сургутнефтегаза», «Роснефти» и «Газпрома»). Таким образом, можно не расставаться с уже имеющимся в наличии пакетом акций , а использовать его в качестве обеспечения при работе на срочном рынке, извлекая, таким образом, дополнительную прибыль.

В качестве примера дальше будем рассматривать использование в качестве залога акций "Газпрома". Для того, чтобы применить данный механизм на практике, нужно подписать несколько соглашений, в том числе, и с биржей РТС. Это соглашение о предоставлении акций «Газпрома» в качестве обеспечения по обязательствам в ФОРТС. И соглашение об оступном, оно потребуется в том случае, если клиент не выполнит своих обязательств. Если это произойдет, то клиринговый центр сможет погасить возникшую задолженность за счет продажи части акций. Однако такая ситуация может возникнуть лишь в очень редких случаях, если клиент совершает очень рискованные операции на рынке. После этого акции блокируются на специальном счету в 883 депозитарии КБ «Газпромбанк», оцениваются в 70% от средневзвешенной цены за предыдущий день и данная оценочная стоимость может использоваться в качестве залога для совершения операций в секции срочного рынка РТС.

При работе с фьючерсами есть очень важное преимущество, заключающееся в том, что не нужно платить за предоставление кредитных ресурсов(маржинальное кредитование или попросту говоря плечи).

Теперь рассмотрим варианты использования неожиданно появившихся в нашем распоряжении средств. Одним из самых популярных фьючерсных контрактов является фьючерс на индекс РТС.

К преимуществам работы с фьючерсами на индексы, следует отнести то, что мы покупаем сразу весь рынок, а, учитывая, что корреляция между нашими бумагами достаточно сильна и очень часто акции движутся синхронно, такой подход показывает неплохие результаты. Причем в индекс РТС на данный момент входит 50 бумаг, к тому же многие из этих бумаг торгуются только в РТС. Так что даже чисто физически составить такой портфель очень сложно, плюс для этого необходима достаточно круглая сумма. А, покупая, фьючерс на индекс, в данном случае на индекс РТС (на данный момент он стоит около 90 000 рублей), мы легко и непринужденно составляем очень обширный и широко диверсифицированный портфель, в котором представлены все отрасли нашей экономики: нефтянка, электроэнергетика, телекомы, банки, металлургия и т.д.

Следует особо подчеркнуть, что данная стратегия является аналогом использования плечей, т.е. более агрессивной по сравнению с торговлей только на собственный капитал. Однако за использование такого рода кредитования практически ничего не нужно платить, это существенное отличие от маржинального кредитования на акциях.

Следует также учесть, что биржа РТС установила определенные ограничения по количеству акций Газпрома, принимаемых в качестве обеспечения от каждой компании участника срочного рынка.

Использование акций «Газпрома» в качестве обеспечения возможно также и при торговле опционами.

Обладателям акций «Газпрома» и не только этих бумаг можно предложить еще один вариант более эффективного использования своих средств, находящихся в этих активах.

Данный вариант заключается в замещении акций фьючерсами на акции эмитента. В силу механизма функционирования фьючерсов для их покупки достаточно внести определенный залог (гарантийное обеспечение), который составляет лишь небольшую часть от стоимости контракта. Например, для фьючерсов на «Газпром» эта величина на данный момент равна примерно 15% от стоимости контракта. Поэтому, высвободившиеся таким образом деньги, можно использовать для покупки других активов, например, фьючерса на индекс РТС.

Причем данный вариант в равной мере относится и к инвесторам, владеющим пакетами акций «РАО ЕЭС», «Лукойла», ГМК «Норильский никель», «Сбербанка», «Ростелекома», «Сургутнефтегаза» и «Роснефти». На данный момент на эти акции также торгуются фьючерсы, и точно также акции данных эмитентов можно заменить фьючерсами.
Генеральный директор ИФК «Опцион», Аврахов Евгений
Если вы хотите оставить свое мнение вам нужно пройти авторизацию или зарегистироваться.
© 2005-2017, Инвестиционно-финансовая компания «Опцион», Тел. / Факс: +7 (495) 785-56-12,