Операции с фьючерсами и опционами в целом гораздо дешевле аналогичных операций на рынке акций, т.к. ниже биржевой сбор и отсутствуют дополнительные косвенные издержки (депозитарные сборы, плата за плечо и т.д.).
Заданное соотношение риск-доход
Применение комбинаций из опционов позволяет строить позиции с заданными параметрами риск-доход. Уже в момент открытия позиций известно, какой будет прибыль и максимальный риск на момент погашения опционов.
31.03.2008
За неделю. Низкую волатильность - покупать!
Международныерынки
США
В США позитивная статистика в начале недели оказала существенную поддержку рынку. Так, продажи домов в феврале на вторичном рынке увеличились на 2.9%, вместо ожидаемого снижения на 0.8%. Однако в дельнейшем, позитив сменился очередной «порцией» негатива, и как следствие, продажами. Опасения у инвесторов вызывают новые признаки развития кризисных явлений, прежде всего в финансовом секторе. Впереди квартальные отчеты Merill Lynch и Citigroup, которые эксперты прогнозируют неутешительными. Вслед за крахом Bear Stearns, участники рынка всерьез забеспокоились состоянием дел в LehmanBrothers, чему свидетельствует активная покупка опционов пут. ФРС постепенно утрачивает свою регуляторскую миссию, эффекта от снижения учетной ставки пока не наблюдается, а потенциал ее дальнейшего снижения весьма ограничен.
В итоге ведущие Американские индексы за неделю: DJI -1.22%, NASDAQCOMP+0.14%, S&P500 -1.07%. Индекс волатильности VIX, в абсолютном выражении снизился на 0.91% до уровня 25.71%.
Нефть
На фоне ослабления доллара нефтяные котировки постепенно восстанавливают утраченные позиции. Поддержку рынку также оказала информация о сбоях с поставками нефти из Ирака. Нефть марки Light Sweet подорожала за неделю на 3.25%, марки Brent +3.31%.
Металлы
Промышленные металлы, котируемые в долларах, демонстрировали преимущественно положительную динамику. Медь +7.33%, Алюминий +6.46%, Цинк +2.17%. Драгоценные металлы после обвального снижения корректируются в рост: золото +1.29%, серебро +3.87%, платина +9.18%.
Валюты
На международном валютном рынке прошедшая неделя вновь ознаменовалась серьезным падением доллара. Курс основной валютной пары EUR/USD вырос на 2.36% до уровня 1.5795. Укрепляться к доллару продолжили и другие мировые валюты, так японская йена закрылась на отметке 99.22 за доллар, британский фунт довольно слаб, его рост до уровня 1.9944 стоит рассматривать как коррекционный.
Российский рынок
ФОРТС
Российский срочный рынок на прошедшей неделе продемонстрировал невыразительный рост. Раскорреляция с западными площадками обусловлена появившейся внутренней идеей. Циркулировавшие в последнее время слухи об облегчении налогового бремени нефтяным компаниям, превратились в реальные покупки в нефтегазовом секторе. Так фьючерсы Лукойла выросли на 12.3% Газпрома +3.45%. В банковском секторе фьючерсы Сбербанка и ВТБ консолидировались около своих локальных минимумов. В секторе телекоммуникаций хуже рынка выглядели фьючерсы Уралсвязьинформа, подешевевшие на 9.5%. Фьючерсы на индекс РТС выросли на 3.9%.
Обзор волатильности на рынке ФОРТС
Анализируя представленные графики волатильности, наблюдаем снижение IV по индексу РТС. Рынок консолидируется перед новым движением. Рекомендуем инвесторам использовать низкую рыночную волатильность для покупки стрэддла на фьючерсы индекса РТС. Сторонникам технического анализа, интереснее работать стрэнглами на границах коридора, ожидания движение при пробитии уровней поддержки/сопротивления.
Во фьючерсах на золото, перспективнее ориентироваться на короткие позиции, однако дальнейшие падение доллара может несколько отложить продолжение «банкета» у медведей. Рекомендуем использовать пут спрэд вне денег, либо обратно пропорциональный пут спрэд.
option.ru /
За неделю. Низкую волатильность - покупать!
