Драгоценные металлы находятся в стадии стагнации, серебро ...

За неделю основные индексы немного подросли, Dow Jones поднялся на 0.49%, Nasdaq на 0.76%, SP500 на 0.55%. В целом динамика в США позитивная, и отчасти она является поддержкой для российского рынка, хотя все же внимание инвесторов больше приковано к ситуации в Китае.

На сырьевом рынке цена нефти сорта Crude Light за неделю поднялась на 5.9%. Нефть сорта Urals выросла на 4%. Наметившийся восходящий тренд по нефти должен оказать хорошую поддержку российским нефтедобывающим компаниям, и всему рынку в целом.

Драгоценные металлы находятся в стадии стагнации, серебро опустилось на 2.93%, а золото упало за неделю на 0.87%.

На LME в четверг произошло сокрушительное падение, к пятнице металлы попытались восстановиться, но это не получилось.

Российский рынок отреагировал фиксацией прибыли, на замечания которые высказал Гринспен, относительно китайских бумаг. В итоге индекс РТС опустился ниже 1800 пунктов, несмотря на то, что признаков падения на китайском рынке не наблюдалось. В итоге за неделю индекс РТС опустился на 3.5%, учитывая то, что с начала года индекс понизился на 6.8%. Падение на прошедшей неделе было весьма серьезное, хотя на рынке присутствовали и лидеры роста. Например, лидером роста среди  «голубых фишек» стали акции Транснефти, которые выросли за неделю на 4.4%.

Следствием значительных колебаний на российском рынке, стало изменение IV по всем опционам, торгующимся в ФОРТС.

Рис. 1

Ожидаемая волатильность (IV) двигалась в боковике, но к концу недели немного понизилась, до 25%, историческая волатильность (HV) опустились немного ниже, до 23%.

Рис. 2

На Рис. 2 видно, что IV находится немного выше 30%, а HV опустилась, до 26%, следовательно, появилась совсем небольшая разница в 4%, возможно эта разница увеличится, и тогда можно будет присмотреться открытию позиций по волатильности в данном инструменте.

Рис. 3

Когда IV опционов на акции уходит намного выше или ниже HV, HV действует подобно резинке, тянущей IV обратно к себе. Разница в этих двух видах волатильности сошла на нет, хотя рынок остался на месте, в данной ситуации прибыль принесла стратегия покупки волатильности, как мы и рекомендовали.

Рис. 4

За прошедшую неделю IV Лукойла, значительно выросла, получилось расхождение между 2-я типами волатильности. Разница составляет около 6%.

Рис. 5

В контракте на индекс РТС бэквордация.

Рис. 6

Доходность спот-фьючерс в контрактах на ГАЗПРОМ возросла до 11-16% годовых (Рис. 6)

Рис. 7

Рис. 8

На Рис.8 видно, что доходность спот-фьючерс последнюю неделю возросла до 8-10% годовых.