option.ru / Безобидная покупка пут опционов.

Низкие комиссионные

Операции с фьючерсами и опционами в целом гораздо дешевле аналогичных операций на рынке акций, т.к. ниже биржевой сбор и отсутствуют дополнительные косвенные издержки (депозитарные сборы, плата за плечо и т.д.).

Заданное соотношение риск-доход

Применение комбинаций из опционов позволяет строить позиции с заданными параметрами риск-доход. Уже в момент открытия позиций известно, какой будет прибыль и максимальный риск на момент погашения опционов.

Волатильность действительно возрастает. Кто бы мог подумать, что евро и доллар по итогам торгов в четверг снизятся более чем на 4%! А фьючерс на индекс РТС вырастет более чем на 5%! На этой неделе мы видим супер-качели с гигантской амплитудой движения. С высокой скоростью теряются и выигрываются целые состояния. Текущий отскок, конечно же, связан с ростом нефти на 9%! Давненько мы такого не видели.

Маржин-коллы возникают даже по купленным на свои деньги (без плеча) опционам. Далеко за примером ходить не нужно. Рассмотрим реальную ситуацию- опционы пут на индекс РТС на прошлой и текущей неделях. Когда индекс падал вместе с ростом доллара в течение пяти дней - держателю опциона приходила положительная вариационка, но приходила она, как известно из правил торгов на МОЕХ, ежедневно отдельными траншами. Каждый день она начислялась по разным курсам доллара, потому что ежедневно стоимость пункта меняется (один пункт = 0.02* курс доллара).

Расмотрим для наглядности гипотетический пример. Для простоты примем, что рублевая стоимость одного пункта равняется одному доллару и что комиссионные брокером и биржей не взимаются, смысл от этого не поменяется. Пусть вы покупаете опцион по 100 пунктов при курсе 62 - покупаете на весь счет. Стоимость вашей покурки и баланс счета составили 62*100 = 6 200 руб. На следующий день ваш опцион пут дорожает до 200, но курс становится, пусть, 63. Вариационная маржа = (200-100) * 63 = + 6 300 руб. Ещё через день опцион дорожает до 300, но курс повышается при этом до 65. Тогда вар маржа за день составит = 100 * 65= +6 500 руб. Но на следующий день наступает экспирация и ваш опцион обнуляется в цене при курсе доллара 66, то есть убыточная вариационка за этот день составит = -300*66 = - 19 800 руб. Осталось посчитать баланс счета на момент экспирации. Итак, конечный баланс равен начальному капитала плюс вариационка за все эти дни = 6200 + 6300 + 6500 - 19800 = 19 000 - 19 800 = -800 рублей! То есть счет ушел в физический минус от, казалось бы, безобидной покупки опицонов без плеча! 

Зарабатывали вы по среднему курсу 62-65, а проиграли все по курсу 66. Отсюда появился убыток. Вкратце это объясняется клиентам следующим образом - "валютные риски".  Вот так просто можно задолжать брокеру, если брокер и его риск-менеджмер вовремя не закроют часть позиций клиента. Если этого не понимаете - лучше не торговать на весь депозит или торговать рублевыми контрактами (индекс ММВБ).

 

Следите за рисками!

Если вы хотите оставить свое мнение вам нужно пройти авторизацию или зарегистироваться.

Логин:


Пароль:

Логин или никнейм*:


Пароль*:


Повторите пароль*:


Электронная почта*:


Ф.И.О.:


Организация:


Должность:


Телефон:


* — поля, обязательные для заполнения