Операции с фьючерсами и опционами в целом гораздо дешевле аналогичных операций на рынке акций, т.к. ниже биржевой сбор и отсутствуют дополнительные косвенные издержки (депозитарные сборы, плата за плечо и т.д.).
Заданное соотношение риск-доход
Применение комбинаций из опционов позволяет строить позиции с заданными параметрами риск-доход. Уже в момент открытия позиций известно, какой будет прибыль и максимальный риск на момент погашения опционов.
04.08.2008
За неделю. Индекс РТС вновь на уровнях февраля
Международные рынки
США
Минувшая неделя для ведущих фондовых индексов США вновь оказалась нисходящей. Слухи по поводу национализации крупнейших ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac будоражат рынки, создавая повышенную внутридневную волатильность. Неделя выдалась богатой на макроэкономическую статистику. Среди основных показателей, выделим ВВП США за второй квартал вырос на 1.9%, что оказалось хуже прогнозного значения в 2%, данные по безработице вне с/х оказались лучше прогнозов, снижение рабочих мест в июле составило -51 тыс., ожидалось -75 тыс. И все же, удручающий отчет General Motors заставил участников рынка ориентироваться в основном на короткие позиции. На следующей неделе состоится очередное заседание ФРС, итоги которого наверняка окажут влияние на фондовые и валютные рынки.
В целом за неделю: DJI -0,44%, NASDAQ COMP -0,05%, S&P500 +0,09%. Индекс волатильности VIX закрылся на уровне 22.57%
Нефть
Мировые цены на нефть после внушительного двухнедельного падения корректировались вверх. Ситуация вокруг ядерной программы Ирана и конфликт между Израилем и Ираном вновь оказал поддержку нефтяным котировкам. В итоге, нефть марки LightSweet прибавила в цене 1,68%, Brent –0.14%.
Металлы
На фоне неопределенности, царящей на мировых фондовых площадках, котировки промышленных металлов продолжают демонстрировать невнятную динамику, преимущественно с нисходящим вектором. Никель и цинк торговались на уровнях прошлой недели, медь и алюминий потеряли около 1%. На рынке драгметаллов также преобладала нисходящая динамика, обусловленная укреплением доллара. Золото потеряло в цене 2.26%, серебро осталось на уровнях прошлой недели около $17.44.
Валюты
На международном валютном рынке доллар начинает постепенно отыгрывать утраченные позиции. Основная валютня пара евро-доллар снизилась на 0,93%. Британский фунт также слабел к доллару, формируя начало новой волны снижения, закрыв неделю на отметке $1.9751. Японская йена консолидировалась около 107.5 йен за доллар. Рубль также немного слабеет относительно доллара, взяв рубеж 23.40.
Российский рынок
ФОРТС
Отечественный срочный рынок на прошлой неделе открылся обвальным снижением чуть-чуть не дотянув до февральских минимумов. Затем наблюдался отскок вверх на фоне фиксации прибыли по коротким позициям, и снова, во второй половине недели спекулятивные продажи захлестнули рынок. Ослабление интереса институциональных инвесторов к сырьевым активам вкупе с плохим макроэкономическим фоном и ситуации с Мечелом, не давало поводов к оптимизму. Исключением стал Норильский Никель, который в буквальном смысле «поднимали со дня». В целом, текущие уровни с фундаментальной точки зрения довольно привлекательны, с прицелом на конец года постепенно можно накапливать длинные позиции.
Согласно приводимым графикам, подразумеваемая волатильность по большинству инструментов продолжает оставаться на высоких уровнях, что во многом обусловлено падением базовых активов и нервозностью участников рынка. Ввиду близости экспирации августовских опционов, заслуживает внимания опционная стратегия календарный колл спрэд вне денег, дабы использовать эффект временного распада и высокой волатильности. По золоту, напротив, волатильность снижается, здесь интересно смотрится покука стрэнгла вне денег в расчете на трендовое движение в одну из сторон.
option.ru /
За неделю. Индекс РТС вновь на уровнях февраля
